Frais d'utilisation

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Frais sur les investissements

Pour comprendre la structure des frais, il convient de distinguer deux catégories : les investissements réalisés par l'intermédiaire d'une holding dédiée (l'émetteur), et ceux effectués via la souscription dans un fonds d'investissement géré par une société de gestion agréée.

Émetteur dédié

Pour chaque investissement réalisé sur Caption au travers d'un émetteur proposant des titres financiers (actions ou obligations), plusieurs types de frais peuvent s'appliquer.

Frais ponctuels à la souscription

Des frais d'entrée sont facturés en sus du montant souscrit. Leur montant peut varier selon votre statut chez Caption et le canal de souscription utilisé (directement sur la plateforme ou via un conseiller en investissements financiers).

Frais de gestion annuels

Des frais de gestion sont facturés chaque année tant que vous détenez l'instrument financier. Ils couvrent l'accès à votre espace investisseur, le suivi des projets et le reporting périodique. Ces frais peuvent être dégressifs selon votre statut Caption (Access, Black, Platinum).

Frais de sortie anticipée

En cas de cession avant l'échéance, des frais de sortie dégressifs peuvent s'appliquer. Aucun frais de sortie n'est dû si vous conservez l'instrument jusqu'à son terme.

Niveau des frais selon l'actif sous-jacent

Le niveau global des frais dépend aussi de la nature de l'actif. Les actifs de capital investissement (startups, PME) affichent des frais inférieurs à ceux des objets de collection, ces derniers impliquant des coûts supplémentaires liés à leur caractère physique (transport, stockage, assurance, restauration).

L'ensemble des frais est systématiquement détaillé sur la fiche de chaque offre, dans le document d'information, et au moment de votre souscription.

Fonds d'investissement

Le modèle économique des sociétés de gestion agréées repose sur le prélèvement de frais de gestion sur les fonds gérés.

Après la souscription réalisée par le porteur de parts, les frais sont ponctionnés selon un taux annuel indiqué dans la documentation réglementaire (règlement du fonds et Document d'Informations Clés notamment). L'investisseur n'a pas à réaliser de nouveaux versements pour régler ses frais de gestion, puisqu'ils sont directement prélevés au sein du fonds d'investissement, qui est la coquille réglementaire (FCPR, FPCI, etc.) regroupant l'ensemble des capitaux versés par les porteurs.

Cette rémunération finance l'intégralité de l'équipe de gestion qui source les opportunités, négocie les termes des investissements, suit les participations et participe aux processus de cession des lignes en portefeuille. Le taux annuel dépend de la taille du fonds, de la thèse d'investissement et de la durée de vie du véhicule. Généralement, il est compris entre deux pour cent (2%) et trois pour cent (3%) par an.

En complément des frais de gestion, la société de gestion peut percevoir des frais d'entrée et de sortie.

Contrairement aux frais de gestion qui sont annuels, ils sont réglés en une seule fois. Ces frais ne sont pas acquis au fonds, c'est-à-dire qu'ils ne seront jamais récupérés par les investisseurs, même en cas de performance positive. La plupart du temps, ils permettent de rémunérer des distributeurs (notamment des Conseillers en Investissements Financiers et Family Offices) afin qu'ils puissent proposer la souscription à leurs clients.

Des frais de fonctionnement propres au fonds d'investissement sont également facturés par les prestataires réglementaires du véhicule : expert-comptable, évaluateur indépendant, commissaire aux comptes, et surtout la banque dépositaire, garante de l'ensemble des flux entrants et sortants du fonds.

Pour conclure, la très grande majorité des fonds d'investissement permet à leur équipe de gestion (ou experts externes) de bénéficier d'une commission de surperformance. Ce carried interest permet d'aligner les intérêts avec l'équipe de gestion, en lui offrant la possibilité de capter généralement vingt pour cent (20 %) de la plus-value générée, avec ou sans un minimum de performance à atteindre (le hurdle, oscillant entre zéro et dix pour cent selon les actifs). Pour en bénéficier, les membres de l'équipe de gestion doivent investir dans le fonds via la souscription de parts C (C comme carried), pour un montant habituellement compris entre zéro virgule vingt-cinq pour cent (0,25 %) et un pour cent (1 %) de la taille totale du fonds.

Mis à jour le : 12/03/2026